En el centro de la plaza hay unos jardines que contienen una gran variedad de árboles.
Debe su nombre a que fue en el Convento de la Merced, situado en dicha plaza, donde estuvo hospedado Cristóbal Colón a la espera de que finalizara la conquista de Granada por parte de los Reyes Católicos. Esta era la condición que le habían puesto para apoyar su misión a las Indias.